cobertos por empréstimos ou por emissões de papel-moeda. A multiplicação dos empréstimos aumentou a quantia necessária para o serviço da dívida e a amortização dessas obrigações, sobrecarregando a despesa orçamentária cada vez mais intensamente. De outro lado, a multiplicação das emissões de papel-moeda forçou a taxa cambial a cair, e, pela depreciação do nosso dinheiro, consequentemente diminuiu o valor real das rendas".(303)Nota do Autor

No início da guerra mundial, o presidente salientou o mesmo círculo vicioso: "As condições econômicas e financeiras do país eram bastante críticas no meado de 1913. Não foram somente a consequência de excessivas despesas que produziram a diminuição, em larga escala, da receita pública e a depreciação dos principais produtos da nossa exportação".(304)Nota do Autor

Ninguém descreveu melhor do que Murtinho os primeiros movimentos do invisível e embrionário reajustamento econômico da produção, em um período de crise, a preparação para uma nova vida. A produção "começou a mover-se, a agitar-se, a dar sinais de vida e atividades próprias. Os seus primeiros movimentos, como todos os movimentos de uma organização que esteve entorpecida por um longo tempo, eram desordenados e produziram somente uma fútil agitação. Gradualmente esses movimentos passaram a ser coordenados; a fecundidade substituiu a esterilidade e o trabalho