Tentou-se, embora sem resultado, fazer com que a paridade legal representasse a situação real, mas a baixa da taxa do câmbio estrangeiro foi ainda mais profunda durante os 125 anos da história do mil-réis. Movimentando-se irregularmente em torno da libra inglesa, o mil-réis era cotado acima do par, quando a própria libra oscilava, alcançando o ponto mais alto em 1814 de 96 d., e o mais baixo de 4 3/8 em 1923.

Além da história comum de que a inflação financeira, "uma vez iniciada, e difícil ser sustada" (R. G. Hawtrey), acredito, no que diz respeito à história brasileira, que ela foi devida a uma constante procura pelo dinheiro barato. "Dinheiro iminediato e barato"(266)Nota do Autor

e queixas sobre a escassez de dinheiro são os eternos motivos de propaganda e agitação no país, lembrando circunstâncias semelhantes nos Estados Unidos.(267) Nota do Autor

Um historiador da moeda brasileira notará perpétuas discussões sobre estabilização, contínuas queixas, projetos, declarações, cotações de autoridades estrangeiras, menção de casos ocorridos no exterior, mas raramente um plano concreto, jamais uma ideia original. Todos os ministros da Fazenda condenaram, em seus relatórios anuais, a inconversibilidade do papel moeda; todos os presidentes prometeram uma reforma monetária. No entanto, todos eles (com muito poucas exceções) continuaram a emitir.